8月份兰州城投技术性违约事件在金融圈引起轩然大波，当时不少人以此对城投进行了体无完肤的摩擦和大力唱空，等着见证城投信仰破灭的历史性时刻。
但30年形成的城投债券金身没有那么容易崩塌。当天晚上在银行大额支付通道开通后，兰州城投立马打钱，完成了本息兑付，没有造成实质性违约，为城投信仰再次充值。
但在事件发生后，兰州城投债二级市场信用利差走阔，相关债券估值收益率大幅攀升。
再加上自身及所在地区债务规模大、流动性紧张、区域财政实力弱，今年下半年及明年前三季度到期债券压力较大，未来持续偿债能力面临考验，所以市场还是有些担心兰州城投“躲得过初一躲不过十五”，下一次可能真的要暴了。
但10月28日，兰州城投给市场投下一个重磅消息——提前2天兑付一笔私募债！
兰州城投提前兑付8.5亿私募债
2022年10月28日，兰州城投公司将“17兰州城投PPN004”本息资金共84936万元打入上海清算所指定账户，上清算随即将向投资人进行分配。
据公开资料，“17兰州城投PPN004”发行于2017年10月30日，发行规模8亿元，到期日2022年10月30日。
虽然今年以来随着隐性债务置换速度加快以及城投融资需求增强，城投债券提前兑付大幅增加，时有发生。但兰州城投作为备受关注和争议的“网红城投”，竟然一次性提前兑付8个多亿的私募债，还是超过了很多人的预期。
看来兰州城投对于8月份技术性违约事件造成的影响还心有余悸，于是这一次干脆提前2天完成兑付，将谣言和猜测“扼杀在摇篮”。
等着暴呢，但就是没暴。不好意思，那些唱衰城投，等着看城投实质性违约的人，又一次要失望了。想不到在债务压顶的情况下，兰州城投不仅没有违约，反而提前兑付，着实惊呆了他们的双眼，也让市场为之振奋。
这一次，不得不说，标准城投债券确实牛，在发行人面临疫情冲击和房地产市场下行的双重压力下，还能克服那么多的不利因素，提前兑付债券本息，再次展示兰州全力维护债券投资人利益的决心。
毫无疑问也将提振兰州地区债券的市场信心，继续强化城投债的“投资信仰”，对兰州城投乃至整个兰州区域城投后期发行债券都会起到良好的推进作用。
保标债，兰州在行动
事实上，在保标债兑付上，兰州一直在行动，一直在努力，不断向市场释放积极信号——
我们有能力保公开债券兑付，大家放心吧。
远的不说，就说近的吧。
10月28日，兰州举办了一次新发美元债的国际投资人沟通会，会上领导发言信心满满，不仅明确表态将继续刚兑债券，守住区域金融风险底线，同时也明确列出了多项举措来落实兰州城投的债务化解方案。
有六大关键信息——
1、短期（到今年年底前），兰州建投年内到期债务，省市已有具体安排。中期，通过组建银团来提供不低于200亿元的长期稳定资金支持。长期，将充分利用省市两级ZF注入的资源资产资金。
2、省市两级ZF高度重视兰州建投发展，将通过多方面支持兰州建投发展：
1）首先计划将兰州市北拓边界的7.5万亩土地交给兰州城投来实施，预计可实现7.4亿元利润。2）注入不低于100亿元，国资土地、办公楼等。3）争取ZF专项债支持，省市两级财政根据项目进展，每年给予兰州建投不低于15亿元。4）计划增资不低于100亿元。
3、截至2022年9月30日，兰州建投总资产1452亿元，净资产427亿元，资产负债率70.6%，境内信用评级AA+。
4、自2021年9月以来，兰州建投已刚性兑付债券本息296亿。债券本金余额从331亿元降到134亿元。
5、甘肃省在今年前9个月完成直接融资238亿元。其中，股权市场融资40亿元，债券市场融资198亿元，加权平均融资成本在4.3%左右。
6、国有企业在流动资金非常困难的情况下，积极筹措真金白银，按期兑付到期债券，未发生一笔债券违约。兰州建投也确保了全部债券按期兑付。
这次会议可谓诚意满满，领导态度非常坚决和果断，将不发生系统性金融风险视为底线。在行动上对兰州城投平台采取“一方有难八方支援”，尽一切可能保兑付，这对于提振兰州城投债券的信用和市场信心、对于区域再融资环境重塑，都具有非常积极的作用。
自此，投资人理应更放心一些，金融机构们也可以更乐观一点了。
私人财富学堂观点
1、从当下环境来看，无论是ZF、城投还是金融机构，都无法承受打破城投信仰所带来的连锁反应。即使是困难的兰州也不敢选择“躺平”，放弃力保标债兑付。
2、目前融资架构中，安全度最高的还是与ZF相关的。政信城投债虽然不是完全没有风险，但风险在安全可控的范畴之内。相比其他债券，更加稳健，风险更低。
