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股权投资大时代来临(上)

截至2017年1月底,私募的管理规模达到10.98万亿元,比去年底猛增7400亿元,即将站上11万亿关口。在私募规模大涨背后,股权私募贡献了主要力量,最新实缴规模数据显示,股权私募规模达到4.77万亿元,是证券私募的1.71倍,占总规模的一半以上。

这两年股权私募发展可谓如火如荼,股权投资也越来越受到投资者的青睐,部分基金的规模动辄达到百亿以上。2015年1月股权私募的规模仅为15069亿元,到2016年1月达到29865亿元,到今年1月更是暴涨到了47686亿元,两年增长了2.16倍,超过200%。
 
股权投资火到什么地步呢,今年两会的总理政府工作报告中提出一个关键词“资产证券化”,报告原文为“促进企业盘活存量资产,推进资产证券化,支持市场化法治化债转股,加大股权融资力度”。“加大股权融资力度”的落脚点似曾相识。
 
2016年两会,总理即提出鼓励股权投资基金的设立,引导股权投资基金良性发展。连续两年两会,“股权投资”均成为万众瞩目的热词,未来的股权投资大时代到底意味着什么?
 
首先要弄懂股权投资基金这个基本概念,股权投资基金是什么?有哪些类型?如何参与?中国股权投资在什么发展阶段?怎样挑选好的股权投资项目?中国财富网股权投资项目团队为大家精心奉上系列投资课堂,希望大家持续关注。
 
一、股权投资基金是什么?
 
股权投资基金又称“私人股权”(Private Equity),即企业非公开发行和交易股权的投资基金。私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
 
这里需要区分创业公司融资的几个概念,即天使投资Angel Investment,风险投资Venture Capital, VC,私募股权Private Equity, PE,并购投资Merger and Acquisition,M&A,投资银行Investment Banking, IB。
 
启动一个生意:
 
1. 刚有了想法,还没实践出点儿东西(比如一个Demo,一个样板,一个简易封闭流程),商业模式基本未证明的时候,来投资的一般叫天使(Angel Investment)。
 
2. 做出点儿东西以后,发现还不错,准备往开推,还要加人手,扩办公室等等,花钱的地方多了,找VC(Venture Capital,个人更喜欢翻成创业投资)就有必要了。
 
3. 等你的东西初具规模,比如已经在一个地方或一个细分市场崭露头角,这时候需要更多的资金支持,迅速占领市场,这时候PE就出现了,由于是后期投资,所以资金量比较大。PE中间有一种情况是并购投资,取得企业的经营权,在美国较为常见,即基于产业链上下游的纵向或基于公司发展的横向扩张,企业可以通过并购扩大规模、产生协同效应,获取超额收益。
 
4. 一般来说,投资银行是在资本市场上为企业发行债券、股票,筹集长期资金提供中介服务的金融机构,主要从事证券承销、公司并购与资产重组、公司理财、基金管理等业务。基本是为即将上市公司及上市之后的成熟企业提供资本市场服务。
 
不同投资阶段与投资资金额度都可以成为衡量三者差别的标准,但这个标准并没有那么清晰与准确。需要针对创业公司所处行业及自身情况来判断。
 
股权投资基金运作的四个阶段与普通私募基金类似,包括募资、投资、管理和退出。股权投资基金主要风险即在于退出阶段的特殊性,从投资者流向股权投资基金,经过基金管理人的投资决策流入被投资企业。待企业经过一定时期的发展之后,选择合适的时机再从被投资企业退出,这里的合适时机就是企业下一轮融资到位或者直接上市,而对于创业公司,这些都具有不确定性。

只不过相较于天使投资与风险投资而言,PE的进入阶段靠后,企业的运转已经有一段时间,经受了市场的考验,风险相对较小。
 
私募股权投资基金一般具有投资期限长,投后管理投入资源较多,专业性较强,投资收益回报巨大的特点。在中国的三次互联网浪潮中,凭借股权投资而一跃成为千万、亿万富豪的人很多。下图为中国互联网知名的一些股权投资案例 ▾ 
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